Powell advierte: la fed se enfrenta a un futuro económico incierto
Jerome Powell, al frente de la Reserva Federal, ha emitido una advertencia contundente: la economía estadounidense se enfrenta a un futuro plagado de incertidumbres, especialmente tras el reciente aumento de los precios del petróleo desencadenado por la guerra en el Golfo Pérsico. La decisión de mantener los tipos de interés en el rango de 3,5%-3,75% no ofreció una hoja de ruta clara, sino una admisión de la complejidad del panorama económico.
La incertidumbre como moneda corriente
La Fed reconoce un escenario económico en rápida evolución, influenciado por factores como los precios del petróleo, los aranceles comerciales y una inflación persistente que no cede como se esperaba. Powell enfatizó que “nadie sabe qué viene ahora” y que el impacto económico de la guerra en Oriente Medio podría ser significativamente mayor o menor.
Esta cautela se refleja en un cambio de opinión interna dentro del comité de la Fed. Aunque la mediana de previsiones no ha variado, ha aumentado la dispersión de opiniones entre los miembros. Varios miembros han reducido sus expectativas de recortes de tipos, pasando de prever hasta dos bajadas a solo una.
El principal factor de riesgo, según la Fed, es el encarecimiento de la energía. El alza de los precios de la gasolina podría afectar al consumo, dado que un periodo prolongado de precios elevados pesará sobre el gasto de los hogares. La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de la energía y los alimentos, tampoco muestra signos de ceder rápidamente.
Proyecciones en entredicho
Uno de los aspectos más reveladores de la reunión fue la franqueza de Powell sobre las limitaciones de las proyecciones económicas. El propio presidente de la Fed consideró las previsiones del comité (SEP) como un ejemplo de un ejercicio que podría ser mejor descartado en lugar de seguirlo ciegamente. “Hay que escribir algo sobre el papel”, afirmó.
El impacto del petróleo es, precisamente, el mejor ejemplo de esa incertidumbre. Powell advirtió que un periodo prolongado de precios de la gasolina mucho más altos podría frenar significativamente el consumo. La Fed no anticipa un estancamiento, pero sí una desaceleración del progreso en la reducción de la inflación. La cifra habla por sí sola: la inflación subyacente se mantiene obstinadamente alta.
La Fed parece haber reconocido que la trayectoria hacia el control de la inflación será más lenta y tortuosa de lo previsto. La guerra en el Golfo Pérsico ha añadido una capa adicional de complejidad a un escenario ya incierto, dejando a los inversores y a la economía estadounidense en una situación de espera. El futuro, por ahora, permanece envuelto en una bruma de interrogantes.